영란은행 “금리 인하 속도 너무 빠르다”… 물가 리스크 여전

2025년 5월 20일자 월스트리트저널(WSJ)  “Bank of England Should Slow Interest-Rate Cuts, Pill Says" 기사 내용입니다.

 

영란은행(BOE)의 수석 이코노미스트 휴 필(Huw Pill)은 2025년 5월 20일, “영국의 기준금리 인하 속도가 너무 빠르다”며 속도 조절 필요성을 강조했습니다. 영국은 최근 4차례에 걸쳐 금리를 인하했지만, 필은 “물가상승 압력이 아직 해소되지 않았다”고 경고했습니다.

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1. 현재 영국 기준금리 상황

기준금리	최근 변화	비고
4.25%	5월 초 0.25%p 인하	2024년 여름 이후 4차례 연속 인하

📌 BOE 통화정책위원회(MPC) 9명 중

• 5명: 인하 찬성
• 2명: 동결 주장 (필 포함)
• 2명: 0.50% 인하 주장

📌 휴 필은 “사이클 중단이 아닌, 일시적 ‘스킵’”이라고 표현

The BOE reduced its key rate to 4.25% earlier this month, its fourth cut since the summer of 2024.   Photo: carlos jasso/Reuters

2. 왜 속도 조절이 필요하다고 보나?

1) 물가와 임금 상승률이 여전히 ‘높음’

지표	최근 수치
3월 소비자물가 상승률	2.6%
2025년 가을 예상 물가	3.5% (BOE 전망치)

• 과거보다 하락했지만, 목표치(2%) 상회
• 필: “디스인플레이션 모멘텀이 둔화 조짐 보인다”

2) 구조적 요인도 변수

• 팬데믹 이후 임금·가격 결정 구조에 영구적 변화 가능성
  → “단기 수치만 보고 성급히 완화하면 안 된다”는 입장

📌 “물가가 안정되고 있다는 점은 맞지만, 그 속도가 완만해지고 있다”

3) 필의 주요 발언 요약

항목	요약
금리 인하 속도	“최근 25bp씩 분기당 인하는 너무 빠르다”
→ 정책 여력을 소모할 수 있음
물가 위험	“아직 상방 리스크 존재… 성급한 완화는 위험”
정책 스탠스	“금리 인하 사이클 전체 중단은 아님. 한 템포 쉬자”

 

3. 시장의 시사점

시나리오	가능성	해석
6~9월 추가 인하	다소 낮아짐	일시적 동결 가능성↑
물가 재급등	주목 필요	인하 속도 더 느려질 수 있음
금리 동결 → 인하 재개	연말	물가 궤도 확인 이후 재개 예상

💬 “BOE의 최종 방향은 여전히 ‘완화’, 그러나 속도 조절은 신중해야 한다”

✅ 결론: 인하는 ‘맞다’, 하지만 ‘천천히’

휴 필 수석 이코노미스트의 발언은 영란은행 내부에서도 인플레이션 리스크에 대한 신중한 시각이 여전히 유효함을 보여줍니다.

시장 참여자들은 지나치게 빠른 인하 기대를 조정하고, 금리 사이클이 ‘일시 멈춤’ 구간에 접어들었다는 점을 유념할 필요가 있습니다.

영국발 금리 흐름은 글로벌 채권·통화시장에도 영향을 미치므로 중장기 투자자들은 BOE의 톤 변화에 주목해야 할 시점입니다.

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관련 기사]

The Wall Street Journal, Ed Frankl, “Bank of England Should Slow Interest-Rate Cuts, Pill Says” 2025년 5월 20일.

 

(투자 유의사항)

본 글은 특정 종목의 매수·매도를 권유하지 않으며, 시장 상황과 개인 투자 성향에 따라 신중한 판단이 필요합니다.