엔비디아 비싼데 사도될까? 김현준 대표가 풀어보는 엔비디아 기업가치

기업 가치 평가하는 법

더퍼블릭자산운용 김현준 대표는 매주 수요일 점심시간에 꿀직장TV 유튜브 채널을 통해 라이브 방송을 진행합니다.

지난 방송에서 개략적으로 엔비디아 기업에 대한 가치를 분석하는 과정을 보여주셨는데, 굉장히 인상적입니다.

 

메타의 엔비디아 구매 기사를 기반으로 향후 매출 확대 가능성을 수치로 변환하고, 그 수치를 기반으로 기업의 주가를 평가하는 과정을 보여줍니다. 기업의 현재 가치와 매출 확대 가능성을 수치로 변환해 평가하는 과정을 통해 배울 것이 많았습니다.

 

김현준 대표의 엔비디아 분석 과정

 저커버그가 60만개 구매한다고? 엔비디아 기업 가치 뽀개기 (아래 영상 - 약 12분 시점부터 약 30분 부분까지)

 

 

엔비디아 성장과 주식 시장 (대략의 유뷰트 내 분석 과정 요약)

'메타, 연내 엔비디아 H100 35만 개 구입 예정'이라는 기사 내용을 기반으로 분석을 시작합니다. 

엔비디아가 메타와 계약을 체결하여 h100을 기사 내용처럼 판매하게 된다면, 연간 매출액은 19% 증가할 것으로 예상된다는 수치를 계산합니다. 그리고 메타가 구매한 만큼 다른 회사들도 제품을 구매할 가능성이 높습니다. 예를 들어, 구글, 애플, 마이크로소프트 등이 메타처럼 자사의 유저 수에 비례하여 엔비디아 제품을 구매한다면, 엔비디아의 매출액은 약 56% 증가할 것이라고 분석 도출합니다. 따라서, 아주 심플하게 봤을 때, 엔비디아의 성장 가능성은 높다고 볼 수 있습니다는 내용입니다.

게다가, 엔비디아 재무제표를 보면, 영업 이익이 크게 증가하고 있습니다. 판관비와 지원비용이 상당히 많이 들어가지만 그래도 전체적으로 그래픽 분야에서의 이익이 높게 나오고 있습니다. 매출 증가가 예상되는 그래픽 분야의 이익이 높게 나오므로  엔비디아는 매출액을 크게 증가시킬 수 있는 회사인 것으로 보입니다. 

 

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기업의 재무재표를 통해 과거부터 현재까지의 성장성은 볼 수 있지만, 앞으로 비즈니스를 계속 잘할 수 있을지, 미래 가능성은 어떻게 분석할 수 있는지 어렵게 느껴집니다.

 

그런데, 메타의 엔비디아 구매 기사를 보고, 그 수치를 기반으로 확장성을 예측해보고, 수치로 변환해 매출의 확대 수준, 이익의 확대 수준을 개략적으로 산출해 보는 과정을 볼 수 있어 매우 인상적이었습니다.

 

실제 업무에서는 더 구체적이고 세세하게 분석 과정을 진행하겠지만, 그 틀은 충분하게 알려주신 것 같습니다.

 

관심 있는 기업의 기사를 이제는 좀 더 생각하면서, 수치화해보는 연습을 해야겠다는 깨달음을 얻습니다.

 

 

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