산업분석 리포트 (유통) - 2024.7.11

산업분석 리포트

2024년 7월 11일 산업분석 리포트 내용입니다. ( 네이버 > 증권 > 리서치 > 산업분석 리포트 )

 

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산업분석 리포트 - 2024.7.11

 

유통

2Q24Pre: 내수 부진

유통업체 2분기 실적은 전반적으로 예상치를 하회할 가능성이 크다. 

2분기 전체 소매판매가 YoY 1%에 그친 가운데, 유통업체들 기존점 성장률이 크게 둔화되었다. 순수 오프라인 채널 중에서 백화점 기존점 성장률이 3% 내외로 가장 선전했고, 편의점 1.5%, 대형마트가 -3% 수준에 그칠 전망이다. 면세점 산업 매출액은 기저효과로 YoY 6% 성장을 전망하나, QoQ 유사한 매출과 이익 규모를 기록할 것으로 보인다. 수익성 측면에서도 대체로 감익이 불가피할 전망이다. 백화점 업체들은 성장률 저하로 비용 증가를 상쇄하기 어려웠고, 그나마 편의점 감익 폭이 상대적으로 가장 적었다. 

 

2분기 업황의 특징은 크게 3가지였다.

첫 번째, 가계소비가 부진했다. 국내 경제는 수출이 빠르게 회복되고 있으나 높아진 물가와 금리 영향이 이어지면서 소비 측면 회복을 체감하기는 어려웠던 것으로 파악된다.

두 번째, 특히 오프라인 소비가 안 좋았다. 오프라인과 대조적으로 2분기 온라인 성장률은 YoY 10%까지 성장했고, 전체 소매판매 내 온라인 침투율도 확대되었다.

세 번째, 인바운드 관광객 증가에 따른 실적 모멘텀이 크지 않았다. 내국인 아웃바운드는 2019년 대비 94%, 중국인 인바운드는 80%까지 회복되었지만, 면세점 매출 회복은 코로나19 대비 절반 수준밖에 안 된다.

 

하지만, 주가측면에서는 추가적인 하락보다는 2분기를 저점으로 하반기에는 점진적 우상향 흐름이 예상된다.

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